BlackRock röstar med spararnas kapital – vem bestämmer hur?
Redaktionen, S. Kling, GLOBALISMEN
28 oktober 2026
Vem formar besluten? Del 2 av 6.
BlackRock förvaltar kunders pengar och kan samtidigt företräda aktiernas rösträtt på bolagsstämmor. Där möts sparande och företagsmakt. Bolagets egen redovisning visar omfattningen – men också varför förvaltat kapital måste skiljas från egna tillgångar och rösträtt från ensam kontroll.
BlackRock beskriver sitt ägararbete som dialog med bolagsstyrelser och företagsledningar, tillsammans med omröstningar för kunder som har gett förvaltaren mandat. Målet uppges vara långsiktig finansiell avkastning. Bolagets beskrivning klargör uppdraget, men är samtidigt dess egen motivering till hur inflytandet används. [1]
I rapporten Global Voting Spotlight 2026 redovisar enheten BlackRock Investment Stewardship, BIS, röster om drygt 154 000 förslag vid över 12 000 företag i 56 marknader. Uppgifterna gäller perioden 1 juli 2025–30 juni 2026 och arbetet enligt enhetens standardpolicy. De ska inte läsas som en sammanräkning av alla röster i hela BlackRockkoncernen. [2]
Enligt rapporten följde BIS företagsledningarnas rekommendationer i omkring 88 procent av förslagen. Bland de aktieägarförslag som rapporten redovisar stödde enheten ungefär nio procent. Kategorierna skiljer sig åt och procentsatserna säger inte i sig om en viss röst var motiverad. De ger en utgångspunkt för att granska konkreta beslut. [2]
Kapitalet bakom förvaltningen tillhör kunderna. När en fond äger aktier innebär det inte att BlackRock äger motsvarande förmögenhet för egen räkning. Inte heller innebär en stor minoritetspost att förvaltaren ensam kan bestämma över ett företag. Vilken betydelse en röst får beror bland annat på ägarfördelningen och hur andra ägare röstar.
Ändå kan det vara ett betydande uppdrag att företräda många sparares röster. Styrelseval, ersättningar och aktieägarförslag är konkreta beslut där rösträtten används. Den relevanta frågan blir då vilka instruktioner förvaltaren följer och hur kunden kan kontrollera resultatet.
BlackRock erbjuder genom Voting Choice vissa kunder möjlighet att välja hur röster ska hanteras. Enligt bolagets redovisning den 30 juni 2026 omfattade tillgängligheten indexaktietillgångar på 3,96 biljoner dollar. Kunder med 923 miljarder dollar använde möjligheten. Det senare beloppet är alltså en del av det förstnämnda. [3]
Programmet gäller behöriga kunder och produkter där regler och praktiska förutsättningar tillåter det. Det innebär inte att varje svensk fondsparare kan styra varje enskild stämmoröst. Villkoren måste kontrolleras för den aktuella fonden och sparformen. [3]
Det finns också offentliga kontrollmöjligheter. Den amerikanska finansmyndigheten SEC kräver att berörda fonder redovisar sina stämmoröster i Form N-PX. Särskilda regler gäller institutionella förvaltares röster om ledningsersättningar. Redovisningen ger underlag för att jämföra uttalade principer med faktiskt handlande. [4]
GLOBALISMENS analys:
BlackRocks inflytande bör undersökas genom mandat, innehav och röstningsbeslut. Förvaltningens storlek är relevant, men räcker inte för att förklara vem som avgjorde en viss fråga. Där behövs röstfördelningen och beslutsunderlaget.
Svenska pensionsförvaltare och andra institutioner som anlitar externa förvaltare bör kunna förklara hur rösträtten hanteras. Vem väljer policyn? Vilka beslut ifrågasätts? Hur redovisas utfallet för spararna? Att delegera arbetet kan vara praktiskt. Uppföljningen måste visa hur mandatet används.
